回购利率的大幅上升给美联储制造了一个困境

(早报讯)为缓解现金突然短缺所带来的融资压力,美联储星期二(17日)开始向美国金融体系注入数百亿美元,是10多年来的首次此类干预。纽约联储公开信息显示,美联储执行了10年来首次隔夜回购操作(Overnight Repurchase Agreement Operation),买入532亿美元证券,帮助将联邦基金利率维持在2%到2.25%的目标区间范围内。纽约联储也将在周三(18日)上午再次进行隔夜回购操作,规模最高将达到750亿美元。这一操作将允许一级交易商以国债、机构债和机构MBS为抵押物,从美联储借款获取流动性(准备金),从而缓解交易商的融资压力,本次正回购操作的利率为最低2.1%。纽约联储在本次隔夜回购操作中接纳了531.5亿美元的美国国债和其他债券。金融数据科技公司路孚特(Refinitiv)数据显示,从周一(16日)下午到周二(17日)上午,通过回购协议借入隔夜现金的成本飙升至10%,增幅超过4倍。美国一家大型银行的高管表示,所谓回购利率的大幅上升,反映出美国货币市场一个关键领域的“融资需求与融资之间存在相当大的错位”。回购是金融体系的一个重要组成部分,回购协议使企业能够利用美国国债作为抵押品,在一夜之间获得现金。高盛资产管理公司固定收益联席首席投资官阿什什-沙阿(Ashish Shah)将美国货币市场突然收紧形容为一件“大事”。“当这样的事情发生时,它增加了不确定性,让固定收益市场感到不安。这是中央银行应该避免的。回购利率的大幅上升给美联储制造了一个困境,当时美联储高层决策者正在华盛顿开会,就货币政策做出决定,因为这推高了美联储的基准利率。所谓的联邦基金利率从上周末的2.14%升至2.25%,为央行目标区间的最高水平。

2019年09月18日

美联储的动向是近期市场上最大的不确定性

反映到资金市场上,9月17日短端利率有明显上升。存款类质押式回购利率方面,截至发稿,DR001加权平均利率上行22.65BP报2.5623%,DR007上行3BP报2.6159%;Shibor(上海银行间同业拆放利率)方面,隔夜、一个月、六个月期限品种分别上行22.9BP、0.3BP和0.3BP,7天、14天和3个月期限品种则分别下跌0.4BP、0.4BP和0.2BP。

2019年09月18日

市场已经定价包括下周在内美联储今年会降息两次

另外,日本央行在美元/日元的现有水平可能不会作出任何政策改变。

2019年09月13日

将可能是贸易局势、美国非农报告和美联储主席鲍威尔讲话

在近期美国收益率倒挂发出衰退预警的背景下,市场对美国经济的担忧与日俱增。而美国总统特朗普将错误归咎在美联储身上,认为美联储应该快速大幅降息。这也使得本次非农报告成为在全球央行年会美联储主席鲍威尔讲话后,又一个让市场窥探美联储进一步行动的关键线索。8月非农就业人数料增加16.5万人,略高于7月16.4万人的增幅。失业率或持平于3.7%,平均时薪年率增速则可能放缓至3.0%。若非农表现强劲,料将短线推升美元,但由于本周还有鲍威尔压轴演讲,预计市场短暂波动后将再次等待推动。

2019年09月02日

特朗普批评美联储的核心是美国的利率水平

鲍威尔虽然没有明确表示他认为利率应该走向何方,但他承诺,美联储“将采取适当行动维持经济扩张”,这是他最近几次使用的措辞。

2019年08月24日

美联储7月31日决定降息25个基点

当地时间23日,美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。美国媒体称,大多数支持降息的美联储成员同意鲍威尔的评估,7月降息是一次“中期调整”,不是激进宽松政策的开始。路透社称,美联储并不急于像特朗普要求的那样大幅降息。

2019年08月23日

特朗普为何如此不满美联储?报道介绍称

今年7月,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。新华社报道称,这也是自2008年12月以来美联储首次降息。然而,RT却表示,这一数字对于总统的期望而言,似乎远远不够。

2019年08月22日

美联储公布的7月货币政策会议纪要显示

会议纪要显示,官员们在通胀前景上存在更大分歧。会议纪要称,虽然一些官员认为海外经济增长放缓以及美国和其他国家之间的贸易紧张局势将进一步推动通胀偏离美联储2%的目标,但多位其他官员并不那么担心。

2019年08月22日

因此美联储上周只降息25个基点是个错误

如果美联储变得更为激进,那么鲍威尔“周期中调整”的表态就会成为个问题。

2019年08月08日

美联储货币政策调整也直接影响国际油价

经过本轮零售限价调整,本年度国内成品油零售限价已经历16次调整,其中9次上调,5次下调,2次搁浅。涨跌互抵后,汽、柴油累计上调幅度为335元/吨、345元/吨。折合成升价,92号汽油累计上调0.27元,0号柴油累计上调0.29元。

2019年08月07日

王琎青:这次美联储降息符合市场预期

王琎青:这次美联储降息符合市场预期,降息25个基点。然而,由于美联储之前已经跟市场有了充分沟通,前瞻指引做得不错,所以降息25个基点对于市场的刺激作用是有限的。FOMC会后声明特别是美联储主席鲍威尔的讲话显露出鹰派色彩,使得金价出现回落。从投票比例和整体声明来看,美联储表态不够鸽派,其对经济的态度仍然看涨,但也提及风险警告,这次降息是“预防式”降息。鲍威尔认为这是经济周期中的正常调整,目前的降息决定不意味着漫长降息周期的开始,降低了市场对于美联储降息力度的预期,金价在鲍威尔讲话过后出现回落,美股也出现调整。

2019年08月03日

分析认为:此次降息体现了美联储对经济放缓的担忧

在经贸摩擦和全球经济增长放缓的双重打击下,美国制造业处境尤其艰难。美国圣路易斯联邦储备银行的数据显示,今年上半年美国工业产出连续两个季度下滑,已陷入“技术性衰退”。

2019年08月01日

经济指标:美联储在其政策声明中将指出

其他重要政策:FOMC在政策声明中表示,美联储将与8月1日结束缩表计划,结束时间早于此前计划。此外,美联储宣布将贴现率从3%降至2.75%,将超额准备金率从2.35%调整到2.10%。

2019年08月01日

若本次美联储如市场预期降息25个基点

  从黄金在这26次降息中的平均涨跌幅度来看,在数据公布当日收盘做多,并持有4个交易日是不错选择。

2019年07月31日

还不是美联储需要采取宽松政策的时候

他说:“在这个阶段,经济实际上是相当合理的。”所以,如果情况发生变化,我很乐意在那个时候实施降息,但如果经济在没有宽松的情况下运行得非常好,我不想做出改变。

2019年07月20日